L'interdiction chinoise d'exporter des métaux rares pourrait stimuler l'ETF REMX de VanEck

Les tensions entre les États-Unis et la Chine pourraient favoriser des hausses significatives des prix des métaux des terres rares, ce qui pourrait être une aubaine pour les ETF tels que l'ETF VanEck Rare Earth et Strategic Metals UCITS (REMX).

Les minerais de germanium sont rares et proviennent de la production de zinc et des cendres volantes de charbon. La Chine produit environ 60 % du germanium mondial. Un autre métal, le gallium, provient de la transformation de la bauxite, principal ingrédient de la production d'aluminium. La Chine produit plus de 80 % du gallium mondial.

Le germanium et le gallium ont de nombreuses applications de haute technologie, depuis les câbles à fibres optiques et les mâts de télécommunications 5G jusqu'à l'imagerie thermique de qualité militaire, les lasers, les LED, les panneaux solaires de satellite et les aimants de terres rares dans les moteurs de véhicules électriques. De nombreux semi-conducteurs nécessitent du germanium et du gallium.

Les États-Unis disposent d’un stock stratégique de germanium mais pas de stocks de gallium. Les récentes mesures prises par le gouvernement chinois entraîneront une hausse des prix du germanium et du gallium non liquides et une diminution de leur disponibilité. Pendant ce temps, le contrôle chinois des métaux des terres rares pourrait faire monter en flèche les 17 métaux des terres rares, dont les 15 lanthanides, du tableau périodique, et les prix du scandium et de l'yttrium à mesure que les disponibilités se tarissent.

Le 3 juillet, les autorités chinoises ont annoncé des restrictions à l'exportation de gallium et de germanium pour ce qu'elles appellent des raisons de sécurité nationale. Cette décision était importante mais pas inattendue, compte tenu des applications technologiques militaires de ce métal. Ces restrictions pourraient constituer une première étape pour la Chine alors que les relations avec les États-Unis continuent de se détériorer.

La population et la croissance de la Chine au cours des dernières décennies en ont fait le premier consommateur mondial de matières premières. La Chine a passé des années à garantir ses approvisionnements en matières premières dans le monde entier grâce à des coentreprises stratégiques et à des investissements dans les pays producteurs de matières premières.

La Chine occupe une position dominante dans la production et la transformation mondiales des métaux des terres rares.

Graphique 1 : Répartition de la production de terres rares dans le monde en 2022, par pays

Source : Statista

Le graphique 1 illustre la part de marché de 70 % de la Chine dans la production de métaux des terres rares en 2022. Les métaux des terres rares sont des matières premières illiquides qui ne sont pas négociées sur les bourses à terme mondiales de matières premières. Cependant, ce sont les matières premières qui soutiennent de nombreuses technologies actuelles et émergentes.

Si les restrictions chinoises sur les exportations de germanium et de gallium constituent la première étape pour couper les États-Unis et leurs alliés des produits essentiels sous leur contrôle, les métaux des terres rares pourraient être la prochaine étape.

L’administration américaine a publié une fiche d’information en février 2022 sur la sécurisation d’une chaîne d’approvisionnement « made in America » pour les minéraux critiques. Les États-Unis et l’Europe s’efforcent d’accumuler ces matières premières grâce à la production nationale et aux achats stratégiques.

Cependant, les restrictions chinoises à l’exportation affectant les métaux des terres rares pourraient entraîner une montée en flèche des prix et une diminution des disponibilités.

REMX, qui suit l'indice MVIS Global Rare Earth/Strategic Metals, investit actuellement dans 28 sociétés produisant et traitant des terres rares et d'autres métaux stratégiques.

Source : VanEck

Quelque 35,1 % sont actuellement investis dans des entreprises chinoises. Cependant, REMX a investi plus de 48,8 % dans des producteurs et transformateurs australiens et américains.

Lancé en septembre 2021 avec un ratio de dépenses totales (TER) de 0,59 %, REMX a rassemblé 139 millions de dollars d'actifs sous gestion (AUM).

Si et quand la Chine annonce des restrictions à l'exportation sur les métaux des terres rares, le REMX pourrait augmenter à mesure que les investisseurs réalisent que les prix des métaux vont monter en flèche et que les disponibilités pourraient devenir rares.

Cet article a été initialement publié sur ETF.com